沿海煤市供需双弱 煤价下行将成必然

　　4月份，以南方春汛和梅雨季节先后到来为标志，传统的用煤淡季来临，加之4月份的大秦线检修和电厂机组检修，促使沿海煤市出现供需双弱态势，长协煤和进口煤颇受青睐，市场煤受到冷落，预计北方港口煤炭4月份发运量环比将出现下降。

　　上游供应缺口缩小

　　上游煤炭供应方面，主产地“三西”地区煤矿复产节奏加快，尤其是内蒙、陕西大量中小煤矿复产，产量增加;随着煤矿产能陆续释放，供应缺口缩小，产地煤价上涨势头消退，呈现趋稳态势，煤炭市场供需关系不再紧张。据CCTD中国煤炭市场网监测数据显示，四月上中旬，沿海六大电厂平均日耗为63.9万吨，较3月份日耗煤数量减少1.5万吨。四月份电厂日耗不低，但拉运积极性不高，沿海煤炭运输市场不活跃，价格出现下行。

　　下游电厂采购消极

　　四月初，国家有关部门印发《关于加快签订和严格履行煤炭中长期合同的通知》，要求加快煤炭中长期合同的签订，并严格履行，提高兑现率。这一举措，对煤价走势产生一定影响，价格相对低廉的长协煤兑现率有所提高，长协煤更受欢迎。

　　在市场煤价保持高位的情况下，下游用户重点采购价格相对低廉的大集团长协煤炭，对高价市场煤采购不太热衷。进口煤，尤其澳大利亚煤炭具有性价比高的优势，沿海电厂在国内煤价格偏高的情况下，增加了进口煤的采购数量。四月份，沿海部分火电厂负荷有所下降，接货愿意不强，市场观望气氛浓厚。

　　煤价逐步小幅回调

　　四月份，沿海煤炭市场转为平淡。月初，神华、中煤等主力煤企主动下调月度长协价格10元/吨，4月17日，神华再降5元/吨。煤价小幅走跌，贸易商发煤价格出现倒挂，经营困难;下游需求逐渐转淡，市场观望心态浓厚。截止4月23日，秦皇岛港发热量5500卡市场动力煤降至665元/吨，较月初下跌了20元/吨。

　　随着取暖季节的结束和水电开始发力，电煤需求有所放缓，供应偏紧的状态有所缓解。为期25天的大秦线集中修将对煤价形成一定支撑。但四月底大秦线检修结束后，煤矿复产，铁路发力，运输畅通，进港煤炭资源增多，港口库存将有所回升，沿海煤炭市场供大于求压力加大。

　　后续还将延续下跌走势

　　五、六月份，随着南方雨水增多，水电恢复，火电压力减轻，沿海六大电厂日耗将出现下降。煤炭供应方面，随着煤炭供给持续回升，以及水电出力的恢复，电厂负荷下降;预计耗煤量会有所减少，用户对北方港口煤炭继续保持刚性拉运，促使铁路和港口运输转淡，煤价继续下跌走势。

　　当前，我国煤炭供求基本面并未发生根本改变，国内煤炭供给整体充裕。因此，价格长期持续上涨或者维持高点运行缺乏持续支撑力。大秦和朔黄线检修结束后，市场供给量的增加、进口煤的增多，以及部分电厂需求量的减少，发煤港口库存的缓慢回升，煤炭市场供给紧张的局面将有所缓解。此外，一季度，煤价上涨过快，市场煤价有些虚高;在二季度煤炭需求淡季到来之际，煤炭价格会回归到正常合理的水平。