一、动力煤价格走势回顾

7月份，煤炭现货市场迎来了又一轮上涨。秦皇岛港5500kcal动力煤价格连续上涨，7月20日环渤海指数报收于421元/吨，较上月同期价格上涨21元/吨，创今年以来单月最大幅度上涨。另一方面，CCI1在7月20日报收于425元/吨，与上月同期相比持平，CCI指数也表现出较为强劲的上涨态势。

二、市场供应方面

1、国内产量

据国家统计据最新数据显示，6月原煤产量27754万吨，同比下降16.60%，同比降幅较上月增加1.1个百分点。

上半年，全国累计生产原煤162764万吨，同比下降9。7%，同比降幅较上月略有增加。

2、进口量

海关总署数据显示，2015年6月份全国煤及褐煤进口量1660万吨，环比增加235万吨，增幅16%，同比减少845万吨，下降34%。1-6月份累计进口煤炭9987万吨，同比减少6032万吨，同比下降38%。。

3、出口

2016年5月中国出口煤及褐煤71万吨，出口金额5.46千万美元。2016年1-5月中国出口煤及褐煤402万吨，与去年同期相比增113.83%；出口金额达30.09千万美元，同比增长49.08%。

三、下游消费方面

1、煤炭消费

上半年，全国煤炭消费量在2014年下降2.9%，2015年下降3.7%的基础上，据煤炭运销协会最新测算今年上半年消费18.1亿吨，同比减少8800万吨，下降4.6%，其中电力行业耗煤8.8亿吨，下降5.8%；钢铁行业耗煤3.1亿吨，下降4.6%；建材行业耗煤2.4亿吨，增长0.4%；化工行业耗煤1.3亿吨，增长6%；其它行业耗煤2.5亿吨，下降9.9%。

2、发电量

1-6月份，全国规模以上电厂发电量27595亿千瓦时，同比增长1.0%，增速比上年同期上升0.4个百分点。其中，全国规模以上电厂水电发电量4811亿千瓦时，同比增长13.4%，增速较上年同期提高0.1个百分点。全国规模以上电厂火电发电量20579亿千瓦时，同比下降3.1%，降幅较上年同期收窄0.1个百分点。1-6月份，全国核电发电量965亿千瓦时，同比增长24.9%，增速较上年同期回落9.9个百分点。全国6000千瓦及以上风电厂发电量1232亿千瓦时，同比增长24.4%，增速比上年同期回落1.8个百分点。

3、用电量

1-6月份，全国全社会用电量27759亿千瓦时，同比增长2.7%，增速比上年同期提高1.4个百分点。分产业看，1-6月份，第一产业用电量475亿千瓦时，同比增长7.7%，占全社会用电量的比重为1.7%；第二产业用电量19759亿千瓦时，同比增长0.5%，增速比上年同期提高1.0个百分点，占全社会用电量的比重为71.2%，对全社会用电量增长的贡献率为14.4%；第三产业用电量3709亿千瓦时，同比增长9.2%，增速比上年同期提高1.2个百分点，占全社会用电量的比重为13.4%，对全社会用电量增长的贡献率为43.3%。

四、库存情况

1.港口库存

7月份各港口库存量处于较为平稳运行状态。至7月20日秦皇岛港煤炭库存295万吨，曹妃甸港港口库存量185万吨。与上月同期相比变化不大。从船舶看，7月份秦皇岛港锚地船舶小幅，均值在40艘左右，与上月份相比回升明显，主要是下游电厂采购积极性上涨所致。

2.沿海六大电厂库存

下游电厂库存本月仍保持在相对高位。但电厂日耗煤量7月份涨势明显。截至7月20日沿海六大电厂库存合计1209.2万吨，库存量环比变化不大。7月20日六大电厂耗煤量为67.1万吨，日耗煤量回升明显，迎峰度夏来临是耗煤量回升的主要因素。

五、运输方面

1.铁路运输

上半年全国铁路发运煤炭9.07亿吨，同比减少1.14亿吨，下降11.2%(其中6月份发运1.42亿吨，同比减少1942万吨，下降12%)。

另外，主要港口发运煤炭3.13亿吨，同比下降4.9%(其中6月份发运5183万吨，同比下降12.1%)。

2、海运运输

7月，CCBFI综合指数小幅回升，至7月15日该指数报于957.34点，CCBFI煤炭价格指数在本月小幅上涨，至7月20日报739.44点。

各航线运费走势与指数走势基本一致，秦皇岛港发往南方的内贸船运费本期内价格也小幅回升，至7月20日，秦港至广州港运费41.3元/吨，秦皇岛至上海运费31.9元/吨，黄骅港至上海运费32.9元/吨，较上月同期均有不同程度的上涨。

六、总结

7月份，迎峰度夏来临，下游需求持续转好，对煤价再度形成了实质利好，港口价格涨幅也明显扩大，市场看涨情绪逐渐强化。不过盘面上主力合约涨幅并不明显，主要是09月份对交割指标规定较为宽泛，为部分现货商期现套利带来了机会，现货商交割意愿较为强烈所致。另外，由于进口煤涨幅较大，进口利润大幅下降，进口商进口意愿有所降低，在供给侧改革持续深入的局面下，进口煤价大幅拉涨对国内煤价形成一定支撑，远月价格仍难看到明显的利空。盘面上，对于预计主力合约短期内仍以震荡整理为主。