港口煤运略有降温 库存继续探低

7月18日（星期一）上周，下游采购补库仍在持续，但由于港口库存偏低、畅销煤种严重缺货，多数港口装船量小幅回落，而在煤矿限产力度不减及坑口煤价偏高的制约下，港口调进量普遍维持低位，库存则进一步探低。

上周，受作业船舶一度不足及货源紧张影响，秦港装船量再度掉头下行，且周内多数时间低于35万吨。上周，秦港日均锚地船41艘，较前一周增加6艘，而日均调出量仅有31.9万吨，较前一周下跌8.7万吨。调进方面，在同煤、中煤等大户车流普遍下滑且中小户车流无明显改善的背景下，秦港货源调进量继续小幅回落。上周，秦港日均调进量33.7万吨，较前一周下跌0.5万吨。周初，受装船量偏低拖累，库存持续攀升至318万吨，而后随着装船量反弹走高，库存又逐渐回落至300万吨附近。截至7月18日，秦港存煤301.5万吨，较上周同期上涨12.5万吨，锚地船46艘，已办手续船6艘。

周边港口方面，曹妃甸港进出作业走势与秦港基本一致，其中日均装船量8.1万吨，较上周下跌2.5万吨，而日均煤炭调进量5.1万吨，较前一周下跌0.9万吨。由于调进量低于调出量，港口库存继续下探并一度创4月中旬以来新低。截至7月18日，曹妃甸港存煤为180万吨，较前一周同期下跌17万吨，锚地船2艘，已办手续船0艘。京唐港区库存一路下探至4月初以来低位，截至7月18日，京唐港区库存238万吨，较前一周同期下跌35万吨。

上周，得益于南方多地气温偏高，电厂耗煤量进一步回升，但受部分地区依然有较强降雨拖累，增幅空间仍受压制。上周，沿海六大电厂日均耗煤量为63.6万吨，较前一周上涨3.7万吨，而日均库存1170万吨，较前一周下跌17万吨。目前，煤矿仍严格按276天工作日生产，并且安监等政策也愈趋严格。因此，短期内限产政策很难出现松动，后期煤源偏紧态势难改。在此背景下，煤价上涨仍是大概率事件，并有望支撑下游持续采购补库。